小鹏3月销量再登顶：亏的越多，赚的越多

3月刚过，新势力们就迫不及待交出季度答卷。

这次拿下新势力销量冠军的，依然是小鹏。

刚过去的一月，小鹏交付15414辆新车，同比增加202%。自此，2022年第一季度（1~3月），小鹏累计交付34561辆，同比增加159%。

细化到车型，3月小鹏共交付9183辆P7(参数|图片)，这也是P7首次月交付突破9000辆，此外，小鹏还交付了4398辆P5(参数|图片)以及1833辆G3(参数|图片)。

对于此成绩，小鹏汽车表示，尽管面临疫情及供应链挑战，但第一季度小鹏汽车累计交付量达到去年同期的2.6倍，再次超过财报指引上限。

连续三个季度夺得新势力交付冠军，历史累计交付量超过17万台，都应验了何小鹏在2021年Q4财报上的发言：“自2月下旬以及3月中上旬，新增订单迅速恢复到去年12月旺季水平，尽管疫情影响了部分地区的交付节奏，3月交付量仍接近去年的峰值水平。”

可以说，小鹏状态火热。

销量霸榜的原因

销量增长的一个原因，是小鹏眼光更开阔了，已经对下沉市场出手。据小鹏汽车透露，2021年小鹏开始采取渠道下沉的策略，在一线城市以外的销售点占比已接近80%，大部分都是在去年下半年进行的布局。

不过，本质上的原因，还是小鹏的产品保证了足够的竞争力。面对同价位特斯拉Model 3(参数|图片)、比亚迪汉EV等热门车型，小鹏P7的突围十分难得。

其中，尤其依赖研发成本的投入。

小鹏2021年四季度及全年财报显示，小鹏汽车去年全年营收209.9亿元，同比增长259.1%；净亏损48.6亿元，同比扩大78%。

尽管如此，在砸钱研发这方面，小鹏没有丝毫含糊。2021年全年，小鹏汽车在研发上砸下了41.14 亿元，其中，研发投入为41.1亿元，同比增长137.6%。

光是从研发投入占营收比来看，小鹏汽车为19.6%，远远高于蔚来的12.7%和理想的12.2%。这是小鹏的一贯作风，在此之前，2019年、2020年小鹏汽车研发分别是20.7亿元、17.26亿元，研发投入比分别为89.2%和29.5%。

高研发投入，保证了小鹏的产品硬素质和科技化竞争力。在四季度交付的P5和P7中，辅助驾驶系统XPILOT 3.0的渗透率接近20%。

借此机会，2022年上半年，小鹏汽车还计划推出XPILOT 4.0，实现全场景智能辅助驾驶；到了年底，小鹏新车G9(参数|图片)将展开Robotaxi的测试，为小鹏理想中的2026年无人驾驶过渡做好准备。

亏的越多、赚的越多

当然，超高的研发投入，自然意味着烧更多的钱。但小鹏并不希望以减少研发为代价，去换来亏损的收窄。小鹏已经准备好短期不盈利，但迟早会盈利的打算了。

小鹏的战略，是通过通过系统平台化，推动小鹏在动力系统、制造工艺和BOM成本体系的变革。在规模效应和经营杠杆的帮助下，让费用率将持续下降。

从当下的趋势来看，即是保证销量持续增长的同时，不断推出售价更高的新车型来将均价拉到更高的水平，以获得交付和营收双增。小鹏下一代新旗舰G9，就被寄予厚望。

而明年，小鹏汽车将在2023年推出两个全新车型平台及其首款车型，分别是C级车平台和B级车平台。从新车的定位看，可能售价会保持在30万元级别，甚至不排除触达40万元高位的可能。

借助这些高端车型，小鹏要实现新的中长期目标：将公司整体的毛利率提升到25%以上。

小鹏已然成为新势力中首个突破年销10万辆的种子选手，但毛利率提升后的小鹏，恐怕还会是第一个30万、第一个50万的种子选手。