天天观察：新能源车参与者日益增多，特斯拉对上游金属供应商的话语权变弱

多年来，在电动汽车电池中使用的锂和其他金属市场上，只有一个客户很重要：特斯拉。甚至，这些新的矿山能否得到银行的支持，都取决于是否有特斯拉这个客户。多年来，特斯拉特斯拉拥有非同寻常的权力来决定条款，通常会以固定价格锁定多年的矿产供应协议。

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但如今，这一情况正在发生变化。随着更多的传统汽车厂商进军新能源车领域，以及市场对锂和镍、石墨等其他关键材料市场紧张的担忧，特斯拉的定价权正在被削弱。

传统车厂为锂矿商开出优厚条件，特斯拉似不愿转变

美国的两大汽车厂商福特和通用正在和潜在的新能源车原料供应商达成慷慨的协议，包括承诺为未来的交付预付款或提供低息贷款以建设新矿山，从而令整个行业出现巨大转变。

今年6月，福特汽车与Liontown Resources达成合作协议，后者将在澳大利亚建造一座锂矿山，福特开出的条件是，低息借给Liontown约2亿美元的贷款；8月，全球第三大锂生产商Livent Corp.和通用汽车将从2025年开始为期六年的协议，通用汽车将提前支付1.98亿美元。

相比之下，有媒体称，特斯拉一直拒绝与供应商合作开发新业务，而马斯克一再拒绝收购锂公司或矿山以锁定供应的提议。如今，各大厂商的竞争加剧鼓舞了矿商和精炼商，并暴露出马斯克不愿调整其战略。市场担忧，这对特斯拉提高产量、降低成本并在德克萨斯州建立自己的锂精炼厂的计划构成了新的威胁。

特斯拉在10月结束了与矿山开发商Core Lithium长达数月的谈判，但没有签订锂供应合同。据知情人士透露，马斯克拒绝了特斯拉收购澳大利亚、加拿大和美国锂业务的提议。而在两年前，特斯拉曾就收购美国矿山开发商Cypress Development Corp.进行谈判，但也没有达成交易。此外，市场对特斯拉两年前达成的一项协议表示怀疑，该协议将于明年夏天开始特斯拉将从Piedmont Lithium获得锂矿，而这家矿业公司正在为北卡罗来纳州的一个项目争取批准。

电池金属咨询公司House Mountain Partners的总裁Chris Berry认为，特斯拉在锂领域的领先优势正在消失，因为竞争对手大把向锂矿商撒钱，“特斯拉却不能在锂矿商和竞争对手的谈判中施加影响。”

锂矿短缺或已经发生，锂矿商地位提升

市场预计，随着新能源车的高速发展，到2030年前，市场对锂的需求预计将增长五倍以上。咨询公司Piper Sandler & Co表示，由于各种原材料的限制，2030年的电动汽车销售目标可能无法实现。该公司认为，新锂矿的成本可能高达10亿美元，建设时间超过六年，对于电动车行业的需求来说太慢了。

此外，有媒体预计，锂矿短缺将在2026年开始就成为影响全行业的问题。中信证券本月发表研报称，锂矿石品位下降以及供应链中断造成的生产扰动和成本抬升不容忽视，锂矿供应短缺已成为电动车产业链的“最强限制”，或导致锂价高位运行时间超出预期。

国际能源署的观点则更为悲观，该组织认为，到2025年世界可能面临锂的短缺。瑞士信贷集团在认为，在2020年至2025年期间，全球对锂矿的需求量可能会增加到过去的三倍，而这意味着供应最终将会耗尽。

截至2018年，全球锂矿中约44%依然用于传统行业，如陶瓷玻璃等；56%则用于制造锂电池。而随着近年来新能源车的飞速发展，电池用锂的比重将大幅度攀升。

这意味着锂矿将在市场上更为吃香。

Core Lithium的首席执行官Gareth Manderson：

如何正确地投身到这一行业的发展，对我们来说非常重要。如果我们不能确保得到最好的定价，我们就无法为股东做正确的事。

他说，股东越来越关注供应协议中定价的细节，他们越来越认为，和特斯拉签订协议或者和传统车厂签订协议其实没什么两样。

特斯拉的原料供应能有保障吗？

尽管福特和通用汽车积极投身新能源车，但它们依然是这一行业的“后来者”。去年，特斯拉使用了约4.2万吨碳酸锂当量，是福特和通用汽车总消耗量的五倍多。

短期来看，特斯拉的锂矿供应看起来很有保障。在5月发布的文件中，该公司披露其与四家主要参与者签订了供应协议：在美国上市的Albemarle和Livent，以及中国的赣锋锂业和四川雅化实业集团。

马斯克经常试图淡化对锂供应的担忧。 两年前，他向股东承诺，他将利用在内华达州获得的采矿权，开始采用更可持续的新方法生产锂。 但目前进展甚微，据知情人士称，马斯克对直接进入采矿业心存疑虑，因为该行业面临着复杂的环境挑战，而且经常为成本超支而苦苦挣扎。

对于当前的局面，咨询公司Global Lithium的创始人Joe Lowry认为：

随着竞争的升温，特斯拉面临供应受限的风险。马斯克的明星效应已经达到了极限，他们会像其他公司一样遭到做空。