国有车企体制改革加速，如何混改避免“踩坑”？

从去年开始，作为国企改革的重要突破口，混改已进入深水区，国资车企新一轮混改已经启幕。

根据以往经验，老牌企业启动混改，让更多外部资本注入企业内部，往往是因为“缺钱了”，但从近期如长安，广汽新能源等车企的混改来看，是在谋求企业更好的发展。

上周，广汽集团对外发布《关于广汽埃安实施员工持股及相关事项的议案》公告，披露了广汽埃安A轮融资进展。据了解，广汽埃安本轮融资金额共计25.66亿元，增资方分别为诚通集团、南网动能、广州爱安以及广汽埃安及广汽研究院员工。

从宣布混改到宣布即将启动A轮融资，广汽埃安仅用时6个月。针对混改，广汽埃安推进的十分坚决。

此前，奇瑞等国有车企启动过混改项目，但是反响不佳，这一次，广汽埃安、长安汽车等车企如何避免再次“踩坑”？

股权激励力度加大

根据相关人士透露，广汽埃安混改分为三个阶段，第一阶段资产重组已于2021年完成并公告，目前在进行的是第二阶段工作，即员工持股及引入战投，第三阶段为择机进入资本市场，第三阶段完成后广汽集团仍将保持对广汽埃安的绝对控股。

在广汽埃安目前的混改项目中，最为复杂的部分是股权激励改革，而现在员工以及广汽研究院科技人员的持股工作已经完成，意味着广汽埃安的上市进程大大推进了一步。

根据公告表示，此次的股权激励共计794人，出资17.82亿元，按照计算，平均每人出资224万元，这在以往的混改当中属于金额相当大的，并且覆盖了全部企业经营管理人员及重要科技人员。

同时在人员上，科技人员跨企业持股也是国企混改中的首次，广汽研究院也跨企业持股，据消息人士透露，这115人是“优中选优”、逐级筛选出的企业精英，堪称埃安的核心竞争力所在，这批人员还能够同时享受广汽集团和广汽埃安的双重激励政策。不难看出，广汽埃安就是希望通过股权激励最大范围绑定和留住关键人才，为企业的后续发展稳定后方。

另外，股权激励设置了5年的锁定期，远高于民企3年锁定期，为企业长远发展和战略实施提供了稳定保障。

这一方面意味着广汽埃安混改进入了快车道，随着融资到位，在资本的赋能下，广汽埃安将具备更强的发展基础和更大的发展前景；另一方面，此次参与股权激励的员工众多，埃安的人才梯队将更为稳定，在为其发展提供智力保障的同时，也有望注入更多活力。

内部人士透露，广汽集团计划今年三季度前完成广汽埃安A轮融资及股份制改制。最快在2023年年底之前提交申报材料，择机IPO上市。

国企混改IPO进度加快

除了广汽埃安外，长安汽车在今年初也表示，长安新能源B轮增资共募集资金约49.773亿元，同时引入了员工持股的激励机制，共有97名核心骨干员工出资1.17亿元参与了B轮融资。

根据《国企混改研究报告》指出，国企混改的必要性包括：国企盈利能力减弱、效率低下，而民企拥有更加市场化的管理机制，针对变化的市场形势能更快速灵活地进行调整；国企创新和技术进步相对缓慢等。此外，和民企相比，国企还面临着融资渠道不畅，收入福利分配不均衡引发的人才流失等挑战。

员工股权激励以及IPO上市将是解决这些矛盾的关键点。传统车企旗下新能源品牌传出登陆资本市场消息的背后，是企业需要大量资金支撑起市场布局与扩张的野心。

新能源汽车行业和新能源汽车股市一直受到资本方的高度关注。尤其是进入2022年以来，新能源汽车行业的IPO热潮热度前所未有。新能源车市场发展持续提速，越来越多的资本方也开始行动。

这对于车企来说也是一种利好，引入更多资本，不但能够获得发展所需资金，还可以获得大量社会资源，在产业链和资本市场上获得更多同盟，对品牌发展来说也有着相当大的助助。

随着今年新能源车市场发展的进一步提速，资本市场也将涌入更多的新势力。可以预见，车企的第二次混改大潮已经开始，有越来越多的新能源品牌也将进入到上市进程中，新能源市场也将得到全面激活并加速进入爆发期。